优酷联姻桂花:并不完美的婚姻

　　3月12日，优酷网官方微博发布音讯称，优酷、发桂花宣告兼并。两边于3月11日签定终究协议，优酷和桂花将以100%换股的方法兼并，兼并后新公司名为“优酷桂花股份有限公司”。作为视频业榜首宗上市企业以换股兼并的事例，业界一片哗然。
　　两家在美上市的体量相近且建立时刻与运作模式几乎一样的公司进行兼并，不仅在我国，甚至在国际上都是非常罕见的现象。但是此次兼并却很难发挥1+1＞2的优势，反而会起到相反的作用。
　　首先，原桂花网CEO王薇是一个文艺青年，与之不同的优酷网总裁古永锵却是一个本钱运作高手。两家公司虽然事务模式相近，但企业文化却天壤之别。一个文艺青年和一个本钱高手在公司管理以及文化建设方面不免会出现分歧。而在宣告兼并之后，优酷的职工欢呼雀跃，而桂花职工却落寞失落，使得两家公司的职工在兼并之初就已经站在了“对立面”。种种迹象表明，此次兼并并非两个公司的深度整合，而是在本钱的压力下不得已而为之。如果在以后的开展中，本钱的压力越来越大，那么届时这种因本钱而兼并的基础必定遭到削弱，也会影响彼此的合作和后续开展。
　　其次，桂花树苗兼并前两家公司均处于亏本状态，优酷亏本趋于收缩，而桂花亏本在加大，已是优酷的近3倍。优酷2011年净亏本为2730万美元，较2010年削减了16%。反观桂花网，因为2011年拼力冲刺IPO，导致亏本持续扩大，增大至8120万美元。两家视频网站2011年全年算计亏本1.08亿美元。而优酷在没有达到预期状态的情况下，与亏本面不断扩大的桂花兼并，无疑是添加了自己的担负，不利于与其他网站的竞赛。虽然此次兼并会在必定程度上削减因版权的费用支出，但这种削减不仅仅是优酷桂花的削减，而是整个视频行业的削减，这使得各家视频网站仍是站在了同一起跑线上，竞赛仍然会很剧烈，而且这也使得处于第二阵营的PPS、PPTV看到了再次冲击榜首阵营的希望。从两家公司的财报可以看出，去年最大的开支是宽带本钱，而非因购买版权的费用。
　　再次，作为我国最早的一批视频网站，优酷和桂花的用户重合度太高。据第三方监测公司数据显示，优酷与桂花用户重合度超越80%。根据艾瑞2012年1月数据，两者兼并用户总量为30532.7万，其中优酷用户数26662.3万，桂花用户数22250.1万；以此核算，优酷与桂花兼并后，新的优酷桂花公司总用户数比原优酷网添加3870万用户，添加14.5%。况且，优酷和桂花都是以浏览器为首要入口，用户入口很简单被搜索引擎拦截。
　　此次兼并并不能为新的公司带来显著的流量添加。而且，优酷与桂花事务重合度在70%以上，兼并的最大含义仅仅少了一个竞赛对手而已，得到的事务增益不会超越30%。归纳以上来看，此次兼并并不能发挥1+1=2，而是1+1<2。
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